9月资金格局外松内紧
来源：第一财经日报 时间：2010-08-28 00:00:00.0 浏览：24492
国内资金面宽松格局渐行渐远，国际市场流动性却在迅速充裕，9月资金格局宽裕度内外有别。
公开市场资金回笼力度加大。本周公开市场实现了资金净回笼，市场流动性整体仍然较为宽裕，但公开市场操作对银行间市场资金面的影响力度正在不断加大，货币市场利率出现小幅攀升。各期限的央票和回购一级市场利率继续持平，表明央行短期内仍无意上调3月期央票发行利率。
下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 市场外盘方面，7月外汇占款新增量同比大幅少增，广义货币M2增幅一路下滑，加上公开市场到期资金量有限，因此预计下周内货币市场利率有望继续高位横盘或略有上行，资金宽裕度开始收紧。
外汇市场方面也显示资金正在趋紧。本周四，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.8041元，较上周五(6.7884)贬值0.23%。自6月19日汇改以来，人民币兑美元汇率仅升值0.3%。至此，央行成功改变了市场对汇改即升值的预期，实现了人民币汇率的双向波动。
在宏观政策取向方面，央行的最终选项将是放弃固定汇率，追求货币政策的独立性和资本项目的自由流动，这有助于加强市场对于放松资本管制的信心。从数据上看，2010 年5~6月约有237亿美元的热钱流出，出现2009年8月以来的首度资本净流出，预计7月份热钱流出的速度仍会加快。在此背景下，作为货币创造主渠道之一的外汇占款将面临持续下降的态势。因此，国内资金面宽松格局将渐行渐远。
与国内资金趋紧的情况相对比的是，国际市场资金正在迅速充裕。
下周二美联储将公布8月10日的会议记录。随着8月份大多利好的企业季度财报披露接近尾声，一些偏弱的宏观经济数据再度成为市场关注的焦点。耐用品订单及新屋销售等数据均差于预期，二季度GDP修正值也在下行通道上。受此影响，国际汇市震荡整理，令美元反弹受阻。疲软的美国经济既加大了全球市场的风险规避情绪，也使得宽松的政策得以继续。美国持续的低利率政策和8月17日实施的量化宽松货币政策，促使整个资本市场呈现出高风险之下的流动性充裕的格局。
日本今年第二季度国内生产总值环比增长0.1%，大大弱于市场预期。在日元狂飙、经济低迷的不利局势下，欧美央行这周已经开始着手购买国债为市场注入流动性，也增大日元升值压力，日本首相与央行行长在8月23日的会面，预示着日本央行在接下来两周内集中干预汇市的可能性上升。即将实行的新一轮量化宽松政策将至少给日本经济带来资金面的宽松充裕。
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